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內容來自YAHOO新聞

陸港觀盤-推波股市回歸理性 國家隊重大任務

工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人 游金智】

近期上證綜指在4,000點處整理多日未能一舉上攻,在市場熱點匱乏,投資人心態不穩下,恐慌性暴跌行情再現。不過,隨著指數跌破政策救市的底線3,600點後,由金融、證金買入概念股和國企改革股領軍,方守住護盤底限。

從8月18日的A股急跌走勢,凸顯了市場的一個現實,即當下的A股已經對政策救市舉動產生了依賴感,使得在所謂的「國家隊」資金逐步試圖把主動權交還給市場之際,不免引發市場憂慮的情緒,也加劇了股市的波動走勢。如何讓股市走勢回歸理性,應是未來的重要任務。

不過,當A股跌穿先前國家隊資金入市的成本區域,從盤中走勢來看,國家隊並無坐視不理,畢竟對如今的A股市場,穩定還是首要之務,在市場逐漸走穩的前提下,方能修復市場的投資與融資功能。

對於以資金推動為主導力量的A股市場,決定未來股市方向的關鍵還是離不開資金,在新增開戶數明顯減少,偏股基金尚且遭到凈贖回,入場資金供給不足的背景下,雖然3,374點至3,600點成為本輪中期調整的底部區間正逐步確認,但市場的反彈高度也可能受限。

因此,在市場新的熱點未出現,或國企改革主題投資沒有確認能大刀闊斧有所進展前,A股走勢應還是以區間來回波動為主。

政策觀察上,中國人民銀行(大陸央行)積極向市場挹注資金也是A股略微維穩的因素之一,18日與20日分別向市場進行1,200億人民幣的逆回購操作。

為保證流動性充裕,人行19日也向部分國有銀行、股份制銀行,及城商行等進行了MLF(中期借貸便利)操作,期限為6個月,共計1,100億人民幣,且全為新增規模,同時繼續引導金融機構加大對中小企業和「三農」等國民經濟重點領域和薄弱環節的支援力道。

人行近期的流動性操作應是意在和緩因人民幣貶值而熱錢出走,所導致的流動性趨緊壓力。人行短期不祭出調降存準率的措施,應是考量匯率端的壓力,擔憂引發更強的貶值預期,一旦人民幣走勢較為穩定後,應能看到降準動作的出現。

貨幣政策的放鬆,不見得會導致資金外流壓力提高,只要市場預期放鬆有利於經濟的穩定,加上過往人民幣的升貶值預期與經濟動能強弱較為連動,反而有助扼止資金的外流意願。

國企改革的發展上,據大陸媒體援引權威人士報導,已通過中央深改組審議的「關於在深化國有企業改革中堅持黨的領導加強黨的建設的若干意見」有望在近期公佈。

該文件將針對國營企業的內部法人治理結構,尤其是職業經理人任命、董事會權責劃分、不同企業黨組織的責任、黨管企業的具體方法等重要問題作出界定。國資委將成為純粹監管者,做出與出資者職能的切割,而經營性國有企業將進行混合所有制改革和員工持股改革等改革。

據統計,過去1年多來,已有上海、湖南、天津等22省區市推出「深化國資國企改革意見」,且有其他9個省市區的國資改革方案也在醞釀當中,在國企改革深化的過程裡,短期內相關概念股應會是市場青睞的焦點。

然而,國企改革是一個大概念,牽涉的個股眾多,而且國企改革概念股也開始出現分化,熱點逐漸向地方國企轉移,在上海地方國企率先啟動後,接下來廣東、浙江、安徽等地方的國企改革概念股有可能接棒成為市場熱點。

隨著A股指數又來到區間低檔,目前價位應是中長線投資者再次進場的時機,除了有望貫穿下半年投資主軸的國企改革題材股,備受政策支持的機器人、軍工、環保、核電和新能源汽車等亦可留意。

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-推波股市回歸理性-國家隊重大任務-215008663--finance.html

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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